Перейти к содержимому


Фотография
- - - - -

русгидро (hydr)


Сообщений в теме: 16480

#4241 Andersyay

Andersyay

    Консультант

  • 14
    Понимающий
  • Пользователи
  • PipPipPipPip
  • 93 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 09:31

Атон поднял оценку РусГидры до... (барабанная дробь) 1 одного рубля!.. Рекомендация прежняя: покупать...

Александр Корнилов, аналитик «Атона».

Менеджмент «РусГидро» под руководством председателя правления Николая Шульгинова 8 декабря провел ежегодный День инвестора в Москве. Ниже мы делимся нашими основными выводами. В целом компания произвела хорошее впечатление, подтвердив свои планы придерживаться коэффициента выплат дивидендов 50% и сконцентрироваться на дальнейшей оптимизации затрат, не останавливаясь на достигнутом. Сделка с ВТБ будет заключена менее чем через два месяца, и мы считаем, что она укрепит заинтересованность «РусГидро» в сохранении высоких дивидендных выплат, а также облегчит рефинансирование некоторых долгов «РАО ЭС Востока» с более низкой стоимостью фондирования. Мы сохраняем нашу рекомендацию ПОКУПАТЬ по акциям «РусГидро».

Сделка с ВТБ будет заключена к концу января 2017, более высокие дивиденды снизят стоимость фондирования. Сделка с ВТБ, которая предусматривает продажу новых акций на сумму 40 млрд руб. банку, а также продажу квазиказначейских акций на сумму 15 млрд руб. по цене 1,0 руб. на акцию, будет завершена к концу января 2017. ВТБ в конечном итоге станет владельцем 13% акций «РусГидро», в то время как доля государства будет снижена до 60,5% против текущих 66,8%. Средства, полученные от этой сделки (55 млрд руб.), будут использованы на погашение части задолженности «РАО ЭС Востока». Сделка предполагает заключение пятилетнего форвардного контракта, согласно которому ВТБ найдет покупателя/покупателей на свои акции «РусГидро» через пять лет после сделки (в 2021-22), при этом расчеты в денежной форме «РусГидро» и ВТБ совершат после истечения срока действия форвардного контракта. Сумма расчетов будет определяться разницей между форвардной ставкой (еще не определена, но должна равняться ключевой ставке ЦБ + маржа) и дивидендами, выплаченными «РусГидро». Сделка является выгодной и для ВТБ, и для миноритариев «РусГидро»: первый получит гарантированную рыночную доходность на свои инвестиции, а последние выиграют от того, что компания будет вновь стремиться к максимизации дивидендов, поскольку это поможет снизить стоимость фондирования для «РусГидро» от «ВТБ».

Коэффициент выплат 50% по МСФО подтвержден. «РусГидро» подтвердило свои планы придерживаться коэффициента выплат дивидендов 50%. По нашим оценкам, это предполагает дивидендную доходность 7-8% в следующем году, которую поддержит благоприятный рост производства в 2016 (компания ожидает, что рост выработки электроэнергии составит более 15% г/г в 2016, при этом ее крупнейшая Саяно-Шушенская ГЭС приближается к многолетним максимумам). Дополнительную поддержку окажет прибыль от продажи непрофильных активов, и особенно «Энергосбытовой компании Башкортостана» (прибыль до уплаты налогов 3,2 млрд руб.). Это сделает «РусГидро» одной из самых привлекательных дивидендных историй в российской генерации в следующем году.
Оптимизация затрат по-прежнему в центре внимания. После успешной оптимизации затрат в 2016, т.е. в течение чуть более одного года под управлением новой команды менеджмента (новый глава «РусГидро» присоединился к компании в сентябре 2015), компания продолжает ориентироваться на дальнейший рост эффективности. «РусГидро» планирует снижать операционные затраты и SG&A-затраты на 8,8-15,1 млрд руб. в год. По прогнозам компании, эффект от оптимизации капитальных затрат составит 62,8 млрд руб., 57,8 млрд руб. из которых связано с инициативами 2016 года.

Продажи непрофильных активов продолжатся. «РусГидро» продолжит продавать свои непрофильные активы. Недавно она продала пять дамб, принадлежащих ГЭС «Иркутскэнерго» за 10,95 млрд руб. В ноябре компания продала 100% «Энергосбытовой компании Башкортостана» «Интер РАО» за 4,1 млрд руб. Среди крупнейших непрофильных активов, подлежащих продаже — 4,9% в «Интер РАО» (стоимостью 19,5 млрд руб. по рыночной цене) и 42,8% «Иркутской электросетевой компании» (контрольный пакет принадлежит En+).
Прогноз по EBITDA на 2020 составляет 133 млрд руб., целевой показатель на 2025 еще более амбициозный — 163 млрд руб. «РусГидро» поделилась своими стратегическими целями на 2020 и 2025 гг. Ожидая всего 2,4 ГВт дополнительной мощности к 2020 против 38,6 ГВт в 2015 (включая ее 50% в проекте БЭМО), компания прогнозирует рост EBITDA 2020П в 1.8x раз (против 2015) до 133 млрд руб., что близко к нашему прогнозу 137,8 млрд руб. Прогноз компании нее учитывает ранее упомянутые меры по оптимизации, которые могут добавить к показателю до 15,1 млрд руб., таким образом, предполагая некоторый потенциал роста по сравнению с нашим прогнозом. «РусГидро» планирует увеличить EBITDA до 163 млрд руб. в 2025. Ожидается, что соотношение «чистый долг/EBITDA» снизится до 1.8x в 2020 и 1.2x в 2025.
Долгосрочная программа мотивации учитывает совокупную прибыль акционеров и FCF. «РусГидро» раскрыла детали ключевых показателей эффективности для ее долгосрочной программы мотивации руководства. Вес 50% присвоен совокупной прибыли акционеров, а 25% − FCF, оставшаяся часть придется на показатели интегральный инновационный КПЭ. В планах компании нет опционной программы для руководства.



#4242 cvicens

cvicens

    Трейдер

  • 0
    Гражданин
  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 108 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 09:44

Избушки слиться хотят...



#4243 CherylHugate

CherylHugate

    Трейдер

  • 9
    Финансист
  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 100 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 09:47

Избушки слиться хотят...

Всем привет! Хорош панику разводить. Им сливаться по 1.2 было бы комфортно.



#4244 matloob

matloob

    Трейдер

  • 69
    MoneyMaker
  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 100 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 09:47

Избушки слиться хотят...

да ничего они не хотят... они хотят чтоб ВСЕ слились по рублю, а сами поедут на 2



#4245 TheAnzy

TheAnzy

    Консультант

  • 18
    Понимающий
  • Пользователи
  • PipPipPipPip
  • 85 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 09:48

Доброго дня!
Всем профита!
В новостях КВИКа обещают дальнейшее снижение, круче, чем вчера.
Лафа, наверное, тем, кто умеет шортить (я не умею)



#4246 eramkema

eramkema

    Трейдер

  • 5
    Финансист
  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 102 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 09:50

Доброго дня!
Всем профита!
В новостях КВИКа обещают дальнейшее снижение, круче, чем вчера.
Лафа, наверное, тем, кто умеет шортить (я не умею)

если б они обещали - можно было б зашортить, а если б не выгорело - подать на них в суд... не думаю что они "обещают", скорее "ожидают"...



#4247 Tronlet

Tronlet

    Консультант

  • 14
    Понимающий
  • Пользователи
  • PipPipPipPip
  • 91 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 09:50

Доброго дня!
Всем профита!
В новостях КВИКа обещают дальнейшее снижение, круче, чем вчера.
Лафа, наверное, тем, кто умеет шортить (я не умею)

Просто считай себя продавцом дорого продавшую вещь, а потом выкупающую ее за бесценнок.



#4248 mghayasm

mghayasm

    Трейдер

  • 12
    Понимающий
  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 101 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 09:51

Я реально смотрю на вещи +пятница...

Избушки слиться хотят...

Всем привет! Хорош панику разводить. Им сливаться по 1.2 было бы комфортно.



#4249 Elaine

Elaine

    Консультант

  • 15
    Понимающий
  • Пользователи
  • PipPipPipPip
  • 91 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 09:52

Я не так выразилась. Конечно ожидают.

Доброго дня!
Всем профита!
В новостях КВИКа обещают дальнейшее снижение, круче, чем вчера.
Лафа, наверное, тем, кто умеет шортить (я не умею)

если б они обещали - можно было б зашортить, а если б не выгорело - подать на них в суд... не думаю что они "обещают", скорее "ожидают"...



#4250 LudoSiren

LudoSiren

    Консультант

  • 14
    Понимающий
  • Пользователи
  • PipPipPipPip
  • 97 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 09:52

Пятница завтра

Я реально смотрю на вещи +пятница...

Всем привет! Хорош панику разводить. Им сливаться по 1.2 было бы комфортно.



#4251 Dhasen_G

Dhasen_G

    Эксперт

  • 9
    Финансист
  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPipPipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 262 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 09:53

Нефть и рубль почти не отреагировали на ставку в обратку пошли. так и индекс. Во сколько примерно будет отчет?



#4252 matherman43

matherman43

    Консультант

  • 8
    Финансист
  • Пользователи
  • PipPipPipPip
  • 72 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 09:55

Нефть и рубль почти не отреагировали на ставку в обратку пошли. так и индекс. Во сколько примерно будет отчет?

http://www.rushydro....ews/102097.html
Финансовые результаты будут опубликованы на корпоративном сайте компании после 13.00 по московскому времени. Также в 16.00 по московскому времени состоится конференц-звонок с презентацией финансовых результатов и вебкаст на английском языке. Звонок будет проводить Джордж Рижинашвили, член Правления, первый заместитель Генерального директора, и другие представители менеджмента Компании.



#4253 euroyorgo

euroyorgo

    Трейдер

  • 4
    Гражданин
  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 102 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 10:00

Путин седня убьет гидру



#4254 reddawn

reddawn

    Консультант

  • 19
    Понимающий
  • Пользователи
  • PipPipPipPip
  • 92 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 10:02

Сообщение было удалено администратором admin 15.12.2016 в 10:27.
Причина: оскорбления



#4255 Carlene

Carlene

    Трейдер

  • 16
    Понимающий
  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 121 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 10:03

Сообщение было удалено администратором admin 15.12.2016 в 10:27.
Причина: оскорбления



#4256 g4pilut

g4pilut

    Трейдер

  • 2
    Гражданин
  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 110 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 10:04

Сообщение было удалено администратором admin 15.12.2016 в 10:27.
Причина: оскорбления



#4257 riria

riria

    Консультант

  • 12
    Понимающий
  • Пользователи
  • PipPipPipPip
  • 90 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 10:05

Сообщение было удалено администратором admin 15.12.2016 в 10:27.
Причина: переход на личности



#4258 Hamedaa

Hamedaa

    Консультант

  • 78
    MoneyMaker
  • Пользователи
  • PipPipPipPip
  • 86 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 10:06

Сообщение было удалено администратором admin 15.12.2016 в 10:28.
Причина: ответ на удаленное сообщение



#4259 chorig

chorig

    Консультант

  • 9
    Финансист
  • Пользователи
  • PipPipPipPip
  • 81 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 10:17

Сообщение было удалено автором 15.12.2016 в 10:23.
Причина: неактуально



#4260 PMWD

PMWD

    Трейдер

  • 17
    Понимающий
  • Пользователи
  • PipPipPipPipPipPipPipPipPipPip
  • 105 сообщений

Отправлено 15 Декабрь 2016 - 10:21

Почему это 1 рубль - это потолок???





Похожие темы Свернуть

  Название темы Форум Автор Статистика Последнее сообщение


Количество пользователей, читающих эту тему: 1

0 пользователей, 0 гостей, 0 анонимных


    Yandex (1)